Θετικά σχόλια για τις ελληνικές τράπεζες περιλαμβάνει ανάλυση της JPMorgan που δόθηκε σήμερα στη δημοσιότητα, στην οποία η επενδυτική εικόνα για τον τραπεζικό κλάδο χαρακτηρίζεται “εποικοδομητική”, ενώ ο κίνδυνος να προκύψουν περαιτέρω κεφαλαιακές ανάγκες από τα επικείμενα stress tests κρίνεται περιορισμένος.
Σύμφωνα με την ανάλυση της JPMorgan, οι ελληνικές τράπεζες σήμερα διαπραγματεύονται με discount 26%, έναντι 23% των ισπανικών και των πορτογαλικών τραπεζών, γεγονός που αντανακλά:
- Τις ανησυχίες για το ενδεχόμενο να προκύψουν περαιτέρω κεφαλαιακές ανάγκες
- Το γεγονός πως οι περισσότερες ελληνικές τράπεζες (πλην της Εθνικής) πιθανότατα δεν θα παραγάγουν κέρδη ή θα έρθουν break-even πριν το 2015
- Την απουσία μερισμάτων
- Το ότι επί του παρόντος η αγορά αντιμετωπίζει με επιφύλαξη τις προβλέψεις για τη μελλοντική κερδοφορία.
Ωστόσο, το discount αυτό θα κλείσει όταν:
- επιβεβαιωθεί από την JPMorgan ότι δε θα απαιτηθούν περαιτέρω κεφάλαια, κάτι που αναμένεται να γίνει τον Οκτώβριο ή τον Νοέμβριο
- επιστρέψουν όλες οι τράπεζες στην κερδοφορία, κάτι που αναμένεται το 2015 (η Εθνική είναι ήδη κερδοφόρα)
- επιστρέψουν τα μερίσματα, που αναμένεται να γίνει από το 2017.
Κατά τις εκτιμήσεις της JPMorgan, τα προ προβλέψεων κέρδη των τεσσάρων συστημικών τραπεζών για την τετραετία 2014-2017 θα ανέλθουν σε 28,4 δισ. ευρώ, εκ των οποίων αντιστοιχούν:
- 9,4 δισ. στην Εθνική
- 7,7 δισ. στην Πειραιώς
- 6,5 δισ. στην Alpha
- 5 δισ. στη Eurobank
